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CURRENT SEMINARY

Seminario 546: Monetary Policy Surprises and Monetary Policy Uncertainty

Idioma: 
Español
Fecha: 
Thursday, 7 February 2019 - 12:00pm to 1:30pm
Lugar: 
Bogotá, Colombia
Expositor/es: 
Michele Modugno
Resumen: 
  • Principal Economist, Board of Governors Federal Reserve System
 
 
Co-autores:  Michiel De Pooter, Giovanni Favara,  Jason Wu (Board of Governors Federal Reserve System)

Entrada libre. Indispensable inscribirse en el siguiente vínculo: Inscripciones

 

Hora: 12:00 p. m. (refrigerio) y 12:30 p. m. (inicio del seminario)
Tiempo de exposición: 12:30 p. m. a 1:30 p. m.
Lugar: Auditorio Museo del Oro, Carrera 6 # 15-88, Bogotá D.C., Bogotá-Colombia.
Idioma de la exposición: Inglés


Resumen del documento: The current level of monetary policy uncertainty is low by historical standards. One important question is whether this low uncertainty--perhaps reflecting confidence among market participants--manifests in pronounced movements of medium- and long-term interest rates when a monetary policy surprise is delivered. This note provides empirical evidence suggesting the answer to this question is "yes": after a monetary policy surprise, the reaction of medium- and long-term interest rates is more pronounced when the level of monetary policy uncertainty is low. In explaining this result, we find that after a given monetary policy surprise, primary dealers--key intermediaries in interest rate markets--tend to adjust their positions in the U.S. Treasury market and their exposures to interest rates more when the prevailing level of policy uncertainty is low than when it is high.

 

Documento "Monetary Policy Surprises and Monetary Policy Uncertainty"

 

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