Resumen

While a substantial body of literature has examined the determinants of the exchange rate pass-through (ERPT), the impact of corporate foreign currency debt (FCD) warrants further investigation. This paper addresses this gap using a unique dataset merging firm-level FCD with international trade flows at the firm-product level in Colombia. The empirical results reveal that relatively more indebted industries exhibit a more pronounced ERPT to import prices. We rationalize these findings with a novel theoretical mechanism within a small-open economy model incorporating price stickiness, endogenous markups, collateral constraints, and FCD. Since an exchange rate depreciation induces adverse balance-sheet effects through binding borrowing constraints, which in turn raise the marginal costs for domestic firms, foreign competitors react to the increase in domestic prices by a larger ERPT to import prices due to strategic complementarities.

Autores

Julio Mereb, Juan J. Ospina

Acerca del expositor

Julio Mereb (Candidato a PhD en Economía en U. de Winconsin-Madison).

Tiempo de exposición: 1:00 hora

Idioma de la exposición: inglés

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