Resumen: The seeds of financial imbalances are sown in times of buoyant economic growth. We study the link between macroeconomic performance and fi nancial imbalances, focusing on the experience of the United States since the 1960s. We fi rst follow a narrative approach to review historical episodes of signi cant financial imbalances and find that the onset of financial disturbances typically occurs when the economy is running hot. We then look for evidence of a statistical link between measures of macroeconomic conditions and financial imbalances. In our in-sample analysis, we fi nd that strong economic growth is followed by a build-up of financial imbalances across all dimensions of the National Financial Conditions Index. In our out-of-sample analysis, we fi nd that the link between strong economic performance and increases in non financial leverage is particularly strong and robust. Using a structural VAR identi ed with narrative sign restrictions, we also demonstrate that business cycle shocks are important drivers of nonfi nancial leverage.
Sowing the Seeds of Financial Imbalances: The Role of Macroeconomic Performance
Tiempo de exposición: 1 hora
Idioma de la exposición: Inglés
Número del evento: 172 387 6709
Password evento: sgee
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