Multiplicadores Fiscales y Política Monetaria en Colombia: Un Análisis Contrafactual

En este trabajo se calculan multiplicadores fiscales tanto de gasto como de impuestos con información mensual para Colombia en el periodo 2001-2019. Así mismo, se estudia el efecto de la reacción de política monetaria sobre el tamaño de estos multiplicadores. Se calculan las funciones de impulso-respuesta que se derivan de la estimación de vectores autorregresivos en los que la identificación de choques está basada en algunos signos de las respuestas. Para los ejercicios contrafactuales, se contrarresta la reacción inicial de política monetaria con un choque de tasa de interés del mismo tamaño y con signo opuesto.