Abstract: Since 2018, tariffs have resurged as a tool for protecting domestic economies, particularly in the US. This paper examines the macroeconomic and welfare impacts of various tariff scenarios using a four-region dynamic general equilibrium model with a multi-sectoral production network. The scenarios include unilateral US tariffs, coordinated US-EU tariffs, Chinese retaliation, Europe’s non-participation, and sector-specific versus broad tariffs. Our results show that tariffs initially boost domestic value added by making local goods relatively cheaper. While consumption can increase permanently, the output benefits are rather short-lived. Increased production costs and reduced global income negate the output gains over time. Tariff-targeted countries have an incentive to retaliate, and when they do, the above-mentioned output/consumption gains do not materialize. Welfare is affected negatively. Regardless of direct involvement in tariff conflicts, the rest of the world suffers from reduced aggregate income. Effects of tariffs and strategic interactions depend on which sectors are subject to the tariff. Overall, tariffs appear inefficient or economic protection due to the high probability of retaliation.

Authors: Anne Ernst, Natascha Hinterlang, Marius Jäger, Nikolai Stähler

About the exhibitor: Natascha Hinterlang (Senior Economist – Deutsche Bundesbank)

Exposure time: una (1) hora

Exposure language: inglés

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