Seminario de Macroeconomía - The macro-financial effects of international bank lending on emerging markets

Paula Beltrán: candidata a PhD, Dpto. de Economía, Universidad de California en Los Ángeles

Autores: Iñaki Aldasoro, Paula Beltrán, Federico Grinberg, Tomasso Mancini-Griffoli

 

We provide novel empirical evidence on the effects of cross-border bank lending on emerging market economies' (EMEs) macro-financial conditions. We identify causal effects by leveraging the heterogeneity in the size distribution of bilateral cross-border bank lending to construct granular instrumental variables for aggregate cross-border bank lending to 22 EMEs. We find that cross-border bank credit causes higher domestic activity in EMEs and looser financial conditions. Financial condition indices ease, nominal and real effective exchange rates appreciate, sovereign and corporate spreads narrow, domestic interest rates fall, and housing prices increase. Similarly, real domestic credit grows, real GDP expands, and imports rise. Effects are weaker for countries with relatively higher levels of capital inflow controls, supporting the view that these policy measures can be effective in dampening the vulnerabilities associated with external funding shocks.

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Miércoles
Feb
23
2022
Expositor/es:
Paula Beltrán

Seminario virtual organizado por Bogotá

Fecha y hora:
Miércoles, 23 de Febrero 2022 - 8:30 am hasta Miércoles, 23 de Febrero 2022 - 9:30 am
Modalidad:
Virtual
Acceso al Documento: